經(jīng)濟持續(xù)向好，拉動煤炭需求穩(wěn)步增加，終端和市場企業(yè)均庫存偏低；疊加大秦線開始春季檢修，煤炭需求集中釋放，產(chǎn)地和港口煤炭價格再次上漲，預計將漲至本月底。
1.沿海煤市轉(zhuǎn)好。
行情預判上，春季動力煤市場一般不被業(yè)內(nèi)人士看好，尤其取暖期一過，水電緩慢恢復，民用電負荷下降。如果工業(yè)用電恢復緩慢的話，電廠日耗將呈低位運行，煤炭市場保持寬松，煤價將呈下跌態(tài)勢。但是，今年的情況有些特殊，在“就地過年”的倡議下，不少人選擇留在工作地過節(jié)甚至繼續(xù)上班，經(jīng)濟社會活力較去年同期顯著提升，拉動用電量增長。節(jié)后，工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)加快，市場很快轉(zhuǎn)好，電廠日耗恢復到高位，助推煤價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢
進入四月份，隨著電廠機組檢修，日耗下降，需求逐漸轉(zhuǎn)弱。上旬，電廠采購未見明顯增加；疊加政策影響以及期貨下跌，用戶觀望態(tài)勢濃厚，拉運積極性減弱，港口煤價出現(xiàn)回調(diào)。但中下旬的市場并不悲觀，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和投資需求上升，中國經(jīng)濟正在穩(wěn)健復蘇。在經(jīng)濟復蘇的大背景下，整體用電需求保持強勢，部分電廠存煤偏低，仍有補庫意愿。
在進口煤補充有限的情況下，國內(nèi)煤炭再受青睞，北煤南運仍為主要通道。但受安全專項整治、排查以及環(huán)保檢查、反腐倒查等因素影響，“三西”部分煤礦生產(chǎn)和外運數(shù)量難有大幅增加。進入四月份，上旬煤價承壓下跌了18元/噸。隨后，于上周進入上漲通道，預計此輪煤價將漲至四月下旬。
2.下游存煤偏低。
截止目前，全國重點電廠存煤5530萬噸，較去年同期減少近2000萬噸，較冬季1月13日低點仍減少1100萬噸。截止4月14日，沿海八省電廠合計存煤2280萬噸，日耗182萬噸；雖然日耗較高位時略有下降，但還是處于高位，且存煤可用天數(shù)有12.5天。目前，已經(jīng)臨近夏季，一旦水電運行不穩(wěn)定，火電壓力加大，南方電廠面臨較大補庫壓力。此外，港口庫存正在下滑。目前，環(huán)渤海10港合計存煤2389萬噸，較月初減少了205萬噸；考慮到大秦線正處于檢修期，預計環(huán)渤海港口存煤會繼續(xù)下滑。而后續(xù)到港船出現(xiàn)增多，環(huán)渤海庫存將持續(xù)去庫存，船等貨現(xiàn)象將出現(xiàn)。
今年以來，各省市重大項目計劃紛紛落地，新基建項目持續(xù)落地，拉動整體鋼材需求，海外市場需求回升也超出預期。在寬貨幣的大背景下，大量制造業(yè)、電子化等新項目將在年內(nèi)落實，社會用電量增長可期，四大行業(yè)耗煤需求保持相對樂觀的同比增速。臨近夏季，雨季到來，特高壓送電恢復，沿海地區(qū)火電壓力輕；但南方諸多省市的經(jīng)濟社會活力較去年同期顯著提升，歐美需求恢復，出口超預期增加，拉動耗煤量的增長。此外，國內(nèi)工商業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)濟社會活動持續(xù)向好，非電行業(yè)用電、用煤需求旺盛，建筑業(yè)生產(chǎn)持續(xù)火爆帶動用電及煤炭需求較為旺盛，促使沿海地區(qū)用電量大幅增長。
3.煤價將漲至月底。
上級主管部門在一周內(nèi)召開兩次保供會議，顯示了保供增運穩(wěn)價工作的重要性和迫切性。今年南方炎熱天氣有望提前到來，而水電發(fā)電量很可能不如往年；在工業(yè)用電加快復蘇的情況下，沿海地區(qū)火電壓力加大，留給電廠補庫的時間越來越短。目前，部分煤礦安檢、環(huán)保等檢查已成常態(tài)化。受上游安全、環(huán)保檢查趨嚴，產(chǎn)能釋放受影響；主要運輸通道-大秦線春季檢修，煤炭供應(yīng)和外運受到影響。下游電廠日耗保持中高位水平，部分用戶存煤下降，拉運積極性有所恢復。上周二開始，港口和產(chǎn)地煤價將先后出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，并持續(xù)反。
近期，安全事故頻發(fā)，地方政府和煤炭企業(yè)勢必將安全生產(chǎn)放在首位，國內(nèi)煤炭企業(yè)增產(chǎn)難度不小。從目前市場情況來看，煤炭產(chǎn)能并未明顯釋放，基本按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)。安全檢查趨嚴后，煤炭供應(yīng)有望進一步收緊；而在大秦線檢修的情況下，有限的資源被分流，秦皇島港庫存上到500萬噸有些難度。而作為進口煤的主要國家-印尼，受雨季、齋月，以及國內(nèi)政策影響較大，平抑煤價的作用不明顯。
上周開始，沿海煤市逐漸轉(zhuǎn)為強勢，隨著下游終端需求增加，對高煤價接受度顯著提高，成交價出現(xiàn)跳漲；而發(fā)運戶基于成本和盈利考慮，不愿低價出貨，部分貿(mào)易商暫停報價，捂貨惜售，等待煤價進一步上漲再出手，也在一定程度上助推了港口煤價的上漲。隨著用煤高峰的臨近，下旬，市場將逐漸轉(zhuǎn)向活躍，電廠采購拉運積極性將有所提高，煤價上漲預期到來，港口市場煤價格將出現(xiàn)強勢反。
(煤供部 楊彬摘錄)
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