3、4月份是傳統(tǒng)的動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，東北、華北等地區(qū)供暖期結(jié)束，南方氣溫也普遍轉(zhuǎn)暖，同時(shí)部分電廠已開(kāi)始春季檢修，我們通常把這個(gè)時(shí)期俗稱為動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，煤價(jià)也是去年底部區(qū)域。然而2021年動(dòng)力煤煤價(jià)，一改往年的常態(tài)，以5500大卡CCI指數(shù)價(jià)為例，煤價(jià)從571元/噸上漲至688元/噸，而且勢(shì)頭不減。究其原因筆者認(rèn)為有以下因素：
一、資本炒作
什么是資本炒作？資本炒作是民間借貸或者融資的一種，它指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作或資本的科學(xué)運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。簡(jiǎn)言之就是利用資本市場(chǎng)，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢(qián)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和以小變大、以無(wú)生有的訣竅和手段。
動(dòng)力煤煤價(jià)怎么和資本炒作連起來(lái)?
貿(mào)易商貨盤(pán)的套牢：
前期出不了貨的貿(mào)易商，煤價(jià)由于上漲太快后下跌也快，貿(mào)易商來(lái)不及出貨的，成本區(qū)間在730-780元/噸。
后期買(mǎi)貨的貿(mào)易商，由于坑口和港口的煤價(jià)的倒掛，而煤價(jià)下跌過(guò)快，使其不得不被套的。
備期貨鎖死的貿(mào)易商，有貨出不來(lái)，一定要等期貨交割的。
下跌后的補(bǔ)差價(jià)：
隨節(jié)后著煤價(jià)下跌過(guò)快，綜合成本考慮，套牢盤(pán)的補(bǔ)庫(kù)行為增加。
資本資金貿(mào)易商疊羅漢的炒作：
貿(mào)易商之間玩接力賽，助推煤價(jià)上漲。
二、貿(mào)易商和終端的博弈
游泳有個(gè)前期動(dòng)作，叫憋氣動(dòng)作，以前也有小伙比賽，誰(shuí)憋不住就是誰(shuí)輸。
這次貿(mào)易商和終端也“比賽”了一把，貿(mào)易商由于受資本壓力一方面被套出不了貨，另一方面不斷拉差價(jià)，而終端一度消耗庫(kù)存，沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)庫(kù)，當(dāng)然還有后面講的其它原因。最終貿(mào)易商贏得了主動(dòng)權(quán)。
三、天氣
1、前面寒潮已過(guò)去，但是慢性子的冷天氣持續(xù)，每年進(jìn)入三月以后，來(lái)自海洋上的暖濕氣流開(kāi)始強(qiáng)盛起來(lái)，一場(chǎng)春雨一場(chǎng)暖，在冷暖空氣的數(shù)次“較量”之后，春雨的腳步一路向北，將春意鋪滿華夏大地。云南省氣象臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)去年11月以來(lái)，云南降水少、氣溫高全省平均降水量55毫米較常年同期偏少47.9%為近10年同期第2少其中滇中及以西以北大部地區(qū)偏少5成以上局部偏少8成以上氣象干旱不斷發(fā)展
3月22日云南省有110個(gè)氣象站出現(xiàn)氣象干旱其中重旱34站 特旱6站云南全省全省超八成面積（33.4萬(wàn)平方公里）出現(xiàn)氣象干旱其中四分之一地區(qū)為重旱及以上（9.9萬(wàn)平方公里）就是，久違的水電遲遲不來(lái)。給火電帶來(lái)一定壓力。
2、沙塵暴是指強(qiáng)風(fēng)將地面塵沙吹起使空氣很混濁，水平能見(jiàn)度小于1km的天氣現(xiàn)象。沙塵暴天氣主要發(fā)生在冬春季節(jié)這是由于冬春季干旱區(qū)降水甚少，地表異常干燥松散， 抗風(fēng)蝕能力很弱， 在有大風(fēng)刮過(guò)時(shí)， 就會(huì)將大量沙塵卷入空中， 形成沙塵暴天氣。本次沙塵暴范圍是近十年來(lái)最廣，2000年后北京在2002年、2015年出現(xiàn)沙塵暴天氣，此次沙塵暴天氣主要有兩個(gè)原因，“從3月14日晚開(kāi)始，蒙古國(guó)南部地區(qū)的沙塵南下，和中國(guó)內(nèi)蒙古西部、寧夏中北部、陜北等地區(qū)的沙塵疊加，再向東南輸送，到京津冀地區(qū)，形成了境內(nèi)境外污染的雙重疊加。其次是因?yàn)榻衲晡鞅钡貐^(qū)地表干燥、疏松，氣溫偏高，降雨較少，在冷空氣的作用下，形成了大范圍的浮塵天氣，隨后在浮塵的輸送過(guò)程中，遇到的城市，整體的擴(kuò)散條件不太好，再和華北地區(qū)近日的霧霾天氣疊加，形成復(fù)合型污染?！?/span>
（1）對(duì)坑口運(yùn)輸影響：由于能見(jiàn)度低。對(duì)于坑口發(fā)運(yùn)帶來(lái)運(yùn)輸周期的延長(zhǎng)。
（2）對(duì)于港口影響：裝船速度下降，或者停止。船舶無(wú)法駛離碼頭或靠泊。
（3）短期有利于煤價(jià)，長(zhǎng)期是利空煤價(jià)，港口庫(kù)存會(huì)被動(dòng)上升。相當(dāng)于大風(fēng)封航。
四、產(chǎn)地供給的收縮提前，加速市場(chǎng)看漲
記得2020年3月隨著產(chǎn)地煤礦開(kāi)工率不斷提升，大秦線煤炭發(fā)運(yùn)量已經(jīng)重回110萬(wàn)噸以上的中高位水平，環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存向上累積，由于下游需求依舊低迷，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行低469元/噸。
然而2021年，一、產(chǎn)量收縮：受沙塵暴和降雨天氣的影響，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限；保供政策退出之后，產(chǎn)地各個(gè)煤礦煤管票均按核定產(chǎn)能領(lǐng)取，中下旬部分煤礦票額緊張，產(chǎn)量開(kāi)始有所減少；二、露天煤礦用地審批流程嚴(yán)格：如鄂爾多斯地區(qū)露天煤礦用地審批流程嚴(yán)格，產(chǎn)量釋放受到限制。
五、進(jìn)口煤“真空期”
1、進(jìn)口煤”真空期”：由于進(jìn)口煤價(jià)和內(nèi)貿(mào)煤價(jià)倒掛，終端沒(méi)有采購(gòu)進(jìn)口煤，使得某些時(shí)間短出現(xiàn)進(jìn)口煤為零的時(shí)段。
2、為何會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口煤“真空期”
（1）國(guó)際海運(yùn)價(jià)的上漲
因各類(lèi)船型運(yùn)價(jià)的上漲，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)挃數(shù)居高不下。于3月19日創(chuàng)下2019年9月17日以來(lái)新高2281點(diǎn)。這與涵蓋多種大宗商品的CRB指數(shù)上漲趨勢(shì)交相輝映。BDI指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)反始于2月10日。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在觸及1303點(diǎn)階段底部之后，BDI指數(shù)加速震蕩上行，3月19日收于2019年9月17日以來(lái)新高2281點(diǎn)，同時(shí)周線實(shí)現(xiàn)“三連漲”，3月以來(lái)累計(jì)上漲36.28%。
（2）國(guó)內(nèi)煤價(jià)和進(jìn)口煤差價(jià)倒掛：
由于節(jié)后煤價(jià)下跌，使得進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛，使得終端采購(gòu)熱情下降。
3、據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年1-2月我國(guó)共進(jìn)口煤及褐煤4112.6萬(wàn)噸，同比2020年1-2月進(jìn)口量6794.4萬(wàn)噸減少39.47%；兩月煤炭進(jìn)口量同比降幅分別達(dá)到53.3%及14.8%。
六、宏觀經(jīng)濟(jì)向好
為應(yīng)對(duì)疫情，多國(guó)實(shí)行寬松貨幣政策，大宗商品價(jià)格也出現(xiàn)了明顯上漲。相比去年，今年鐵礦石價(jià)格增長(zhǎng)了一倍，銅價(jià)漲了60%，紙價(jià)漲了50%，塑料價(jià)格上漲50%，原油價(jià)格更是從去年4月份的20美元漲到了將近70美元。當(dāng)然，全球性的通貨膨脹或多或少會(huì)對(duì)中國(guó)造成一定影響，所以今年包括動(dòng)力煤在內(nèi)的很多大宗商品的價(jià)格中樞都會(huì)上移。
七、電量
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布消息顯示，2021年前兩月全國(guó)電力生產(chǎn)同比增長(zhǎng)較快，兩年年均平穩(wěn)增長(zhǎng)，日均環(huán)比有所回落。
2021年1-2月份，全國(guó)發(fā)電12428億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)19.5%，增幅較2020年1-12月擴(kuò)大16.8個(gè)百分點(diǎn)；比2019年1-2月份增長(zhǎng)9.7%，兩年平均增長(zhǎng)4.7%。 分品種看，除水電外，火電、核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。 其中，火電同比增長(zhǎng)18.4%，以2019年1—2月份為基期，兩年平均增長(zhǎng)3.9%；水電增長(zhǎng)8.5%，兩年平均下降2.2%；核電增長(zhǎng)23.4%，兩年平均增長(zhǎng)9.9%；風(fēng)電增長(zhǎng)49.0%，兩年平均增長(zhǎng)21.9%；太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)25.8%，兩年平均增長(zhǎng)18.7%。 具體來(lái)看，全國(guó)火力發(fā)電量9390億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)18.4%；水力發(fā)電量1292億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.5%；核能發(fā)電量584億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)23.4%；風(fēng)力發(fā)電量915億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)49%；太陽(yáng)能發(fā)電量247億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)25.8%。 此外，2021年1-2月份，全國(guó)日均發(fā)電210.6億千瓦時(shí)，比上年12月份減少24.1億千瓦時(shí)。
八、其它原因
1、2021年大秦線春季集中修日期定為4.6日-4.30日，每日三個(gè)小時(shí)。
2、期貨市場(chǎng)火熱，帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場(chǎng)。
正是以上諸多原因，助推了2021年煤價(jià)在動(dòng)力煤消費(fèi)淡季出現(xiàn)火爆。
(煤供部 楊加林轉(zhuǎn))
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