截止目前，環(huán)渤海港口合計(jì)存煤2520萬(wàn)噸，較節(jié)前增加了728萬(wàn)噸，較一月中旬需求時(shí)增加了690萬(wàn)噸；而下游采購(gòu)和拉運(yùn)啟動(dòng)較慢，環(huán)渤海港口下錨船和后續(xù)預(yù)報(bào)船舶數(shù)量不多，預(yù)計(jì)港口存煤將繼續(xù)增加。與此同時(shí)，全國(guó)重點(diǎn)電廠、直供電廠、統(tǒng)調(diào)電廠恢復(fù)到了正常水平，沿海八省重點(diǎn)電廠存煤可用天數(shù)達(dá)到18天。三月份屬于用煤淡季，下游大都在計(jì)劃被動(dòng)去庫(kù)存；但是，隨著“二會(huì)”保供前提下，以及基建、工地開(kāi)工，煤炭市場(chǎng)將有所轉(zhuǎn)好，煤價(jià)將在三月上旬止跌企穩(wěn)，中下旬有望出現(xiàn)小幅上漲。在電廠和港口高庫(kù)存的影響下，預(yù)計(jì)煤價(jià)漲幅有限。1.產(chǎn)地、港口煤價(jià)齊跌。節(jié)日期間，國(guó)有大礦滿負(fù)荷運(yùn)行，保供增量，長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率較高。而產(chǎn)地拉煤車減少，采購(gòu)減少，促使產(chǎn)地煤價(jià)已無(wú)支撐，水分被迅速擠出，煤價(jià)下跌。華東、華中地區(qū)天氣明顯回暖，民用電負(fù)荷下降，電廠耗煤量減少。部分民營(yíng)企業(yè)和服務(wù)行業(yè)放假將持續(xù)到正月十五，造成耗煤量下降，未恢復(fù)至高位。從數(shù)據(jù)上看，初六過(guò)后，電廠日耗數(shù)量的確有所增加，但距用煤高峰期時(shí)差距不小。節(jié)后，下游復(fù)蘇緩慢，而各環(huán)節(jié)累庫(kù)速度過(guò)快，電廠存煤可用天數(shù)大幅增加，促使煤價(jià)承壓加強(qiáng)，市場(chǎng)整體弱勢(shì)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的打庫(kù)，周邊電力、化工等行業(yè)庫(kù)存得到補(bǔ)充，拉運(yùn)積極性下降；節(jié)后，坑口與北港市場(chǎng)出現(xiàn)共振下跌。在保供政策帶動(dòng)下，供給水平維持高位，大秦線滿發(fā)，朔黃、蒙冀線雙雙發(fā)力，港口煤炭調(diào)進(jìn)充足。煤炭需求平淡，拉煤船稀少，市場(chǎng)持續(xù)低迷。長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)充足，港口拉煤船較少，電廠拉運(yùn)積極性低，觀望情緒仍很濃厚。終端保持剛性需求，終端、二港、江內(nèi)存煤累庫(kù)明顯，其中，沿海及內(nèi)河港存煤較節(jié)前增加1200萬(wàn)噸，沿海八省增加存煤增加514萬(wàn)噸。供需雙方對(duì)后市預(yù)期分歧較大，交投氣氛一般。從1月下半月至今，產(chǎn)地、港口、接貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。截止目前，產(chǎn)地大同5500大卡煤價(jià)下跌了275元/噸，港口煤價(jià)下跌了580元/噸。2.煤炭需求緩慢恢復(fù)。去年入冬至今年一月中旬，產(chǎn)地拉煤車排隊(duì)，優(yōu)質(zhì)煤供不應(yīng)求，是刺激煤價(jià)快速上漲的一個(gè)重要因素。春節(jié)期間，市場(chǎng)下行，主產(chǎn)地供應(yīng)寬松，需求乏力，坑口價(jià)整體仍持續(xù)下行。節(jié)后，天氣轉(zhuǎn)暖，煤礦產(chǎn)能釋放更加暢通，港口運(yùn)輸也擺脫凍車、凍煤的干擾，發(fā)運(yùn)加快，庫(kù)存回升，市場(chǎng)煤價(jià)繼續(xù)承壓下行。煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷，大部分煤礦累庫(kù)明顯，為刺激銷售，礦方降價(jià)促銷。在煤價(jià)下跌的情況下，用戶對(duì)市場(chǎng)煤保持剛需采購(gòu)，中間貿(mào)易商更是不敢冒然拉運(yùn)，一直在等待時(shí)機(jī)進(jìn)行chao底。由于港口以保長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)煤不斷跌價(jià)。終端用戶采購(gòu)需求冷清，詢貨偏少且壓價(jià)嚴(yán)重，成交十分冷清。目前，實(shí)際交易價(jià)格早就低于大型煤企月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，并直逼年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。借助春節(jié)淡季，我國(guó)煤炭市場(chǎng)告別了前一階段的優(yōu)質(zhì)煤緊缺現(xiàn)象。在各環(huán)節(jié)庫(kù)存不斷增加的情況下，電廠可以積極消耗自身庫(kù)存，從容的拉運(yùn)低價(jià)長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤，市場(chǎng)煤價(jià)格大幅反的可能性不大。港口方面，環(huán)渤海港口市場(chǎng)近日情緒略有好轉(zhuǎn)，受期貨連續(xù)幾日升水，疊加保供將退出的情緒擔(dān)憂，部分貿(mào)易商出現(xiàn)不同程度的挺價(jià)和捂貨；但下游需求整體偏弱，且港口和電廠的庫(kù)存仍處于高位待消化狀態(tài)，仍需要一段時(shí)間過(guò)度。3.三月份煤價(jià)漲幅有限。上周，市場(chǎng)供需關(guān)系較為寬松，疊加各環(huán)節(jié)庫(kù)存積累，而需求端恢復(fù)節(jié)奏依然慢于供應(yīng)端；促使下游被動(dòng)累庫(kù)，拉運(yùn)低迷，北方港口下錨船持續(xù)低位。產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)煤礦陸續(xù)增多，主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)量同比往年保持高位，拉煤車有所增多，補(bǔ)庫(kù)需求稍有好轉(zhuǎn)；但是需求量不強(qiáng)，產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)弱勢(shì)，整體供應(yīng)較為寬松。臨近兩會(huì)，后續(xù)主產(chǎn)地安全檢查日趨嚴(yán)峻，產(chǎn)地煤價(jià)跌幅收窄，部分煤礦開(kāi)始探漲5-10元/噸。進(jìn)入三月份，產(chǎn)地和港口煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)接近谷底，后續(xù)中小用戶存在chao底心里，拉運(yùn)積極性有望提升。兩會(huì)將召開(kāi)，全國(guó)煤礦安全檢查形勢(shì)升級(jí)，加之下游用戶庫(kù)存高企，保供壓力不大，煤炭生產(chǎn)和調(diào)入量受一定影響，市場(chǎng)供大于求壓力逐漸緩和。若上游產(chǎn)地煤管票政策重啟，供應(yīng)將受到限制；疊加南方沿海地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，煤炭市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)化為供求平衡。三月上旬煤價(jià)企穩(wěn)的可能性很大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定轉(zhuǎn)好，工業(yè)用電快速恢復(fù)，帶動(dòng)煤炭消費(fèi)有一輪新的需求。如果保供政策退出后，長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)下降，電廠和港口順利去庫(kù)，煤價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)節(jié)后di一輪小漲，但漲幅不會(huì)很大。 (燃料部 楊加林轉(zhuǎn)) |
