產(chǎn)地煤價上漲，南方電廠日耗增加等利好，促使國內(nèi)市場繼續(xù)保持活躍，港口煤炭運輸保持繁忙。而雨雪天氣降臨，民用電負荷提高，帶動電廠耗煤數(shù)量增加，需求繼續(xù)看好。上周末開始，進口政策松動，終端進口煤招標采購增多，年內(nèi)有新增額度預期下，下游北上拉煤的積極性有所放緩，市場觀望再起，煤價停止上漲，穩(wěn)中下調。
1.港口存煤低位，電廠積極采購。
主產(chǎn)地銷售良好，價格整體上漲趨勢運行。陜西及山西接連發(fā)生兩起礦難事故，受此影響，部分煤礦停產(chǎn)，加之年末，保安全，煤礦生產(chǎn)積極性減弱，資源供應偏緊。而冬季取暖期，盡管內(nèi)蒙等地煤炭生產(chǎn)和發(fā)運數(shù)量也在增加，但部分資源需要支援東北和華北地區(qū)，流向環(huán)渤海港口的煤炭資源增量不明顯。產(chǎn)地煤價高位，在很大程度上支撐了港口煤價。下半年，進口配額減少，國家對進口煤嚴格限制，國內(nèi)市場明顯轉好，港口煤價上漲加快。
應國家保供增運政策號召，大秦線日均發(fā)運量緩慢回升至125萬噸，環(huán)渤海港口煤炭庫存小幅增加至2090萬噸左右，但較去年同期仍減少600萬噸，其中，秦皇島、國投曹妃甸、國投京唐等港口存煤處于低位，結構性缺貨現(xiàn)象猶存。盡管沿海電廠存煤可用天數(shù)不低，但庫存并未達到高位，一旦日耗增加，存煤可用天數(shù)會急劇減少。因此，部分電廠增加船舶運力，拉運煤炭。
隨著天氣逐漸轉冷，下游用電量提高，采購需求不斷增加，電廠釋放需求釋放。面對拉尼娜帶來的寒冬，后期用煤有望維持高比例增長。因此，用戶未雨綢繆，拉運積極性高漲。澳洲煤停止接卸后，華南等地用戶積極主動尋找能夠替代進口煤的國內(nèi)煤種，供應緊、需求好，沿海煤炭運輸保持繁忙態(tài)勢。
2.煤價堅挺，后續(xù)市場繼續(xù)走強。
近期，煤炭主產(chǎn)地接連發(fā)生煤礦事敀，晉陜地區(qū)先后開展煤礦安全排查整治行動，生產(chǎn)供應受到影響，坑口價格仍有支撐。臨近年底，煤炭企業(yè)和鐵路部門均要保安全，生產(chǎn)和運輸節(jié)奏可能會放慢，煤炭供給引發(fā)市場擔憂。
下游需求不弱，電煤消耗加快，電廠和二港庫存持續(xù)減少，江內(nèi)詢貨需求增多，華南電廠詢貨也有所增多，促使環(huán)渤海港口下錨船和預報船舶數(shù)量保持相對高位，支撐港口煤價保持堅挺。此外，進口煤限制，國內(nèi)市場趨好。10月份，我國進口煤炭1372萬噸，同比下降 46%，預計后兩個月，進口煤會繼續(xù)保持1500萬噸左右的低位水平。進口煤減少之后，失去了一個重要的價格調節(jié)杠桿，促使月度長協(xié)和市場煤價格雙雙被拉高，四季度，我國國內(nèi)煤炭平均價格會高于前三季度。
長江沿岸、南方接卸港口庫存普遍處于低位，下游存在一定的補庫需求。受外煤拉運減少影響，部分用戶上調接貨價格；與此同時，江內(nèi)交易價格也出現(xiàn)上漲。未來一段時間，工業(yè)生產(chǎn)仍處于旺季。隨著華東、華中地區(qū)大面積降溫，社會用電負荷將有所回升，在水電等清潔能源的替代進一步減弱的情況下，火電耗煤需求穩(wěn)步回升，后期煤價仍有支撐。
3.新增進口配額，引發(fā)市場波動。
據(jù)初步了解，我國廣東省申請2861萬噸新進口額度，但最終獲得200-300萬噸的新額度；江西和廣西各獲得了100萬噸進口額度，浙江獲得200萬噸額度，而江蘇也獲得了200-300萬噸進口額度。但是，年內(nèi)新增額度有限，多數(shù)為處理少量前期滯港未通關的貨物，澳煤并沒有放松跡象。我國沿海、沿江地區(qū)均有不等數(shù)量的新增，現(xiàn)已打擊市場挺價情緒，期貨和現(xiàn)貨均出現(xiàn)不同程度的回落。
隨著時間的推移，煤價利好因素依然不少。首先，在冷冬預期下，冬儲需求可期，疊加非電終端正處于生產(chǎn)高峰期，煤炭需求依然看好。從上周五開始，主要消費腹地上海、江蘇、山東、大連等地氣溫大幅下降，很多地區(qū)進入速凍模式，民用電負荷出現(xiàn)增加，電廠耗煤有所增加。其次，沿海地區(qū)適度增加進口煤配額，對改變市場格局幫助不大。上周，雖有部分終端招標采購，且市場詢貨較多，但都是今年年底到貨、明年一月份通關的貨盤，對于下游補貨并無實質性支撐，也就是說北方港口煤炭仍為拉運重點。再次，南方工業(yè)企業(yè)加快生產(chǎn)，沖刺全年生產(chǎn)任務，耗煤需求邊際支撐良好，到港拉煤船舶不會減少。目前來看，秦港、黃驊港下錨船數(shù)量繼續(xù)保持高位，表明用戶拉運積極性依然高漲。目前，新一期大型煤企月度長協(xié)價格雖然已經(jīng)下調，但降價幅度不大，仍在紅區(qū)，預計國內(nèi)煤價仍會保持在中高位運行。
(煤供部 楊彬摘錄)
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