博弈也是分層級(jí)的，筆者將煤電產(chǎn)業(yè)的博弈分為以下4個(gè)層級(jí)：（1）煤電產(chǎn)業(yè)與其他能源產(chǎn)業(yè)的博弈：（2）煤電產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的煤企與電企的博弈；（3）煤企之間與電企之間的博弈；（4）煤電產(chǎn)業(yè)鏈中的博弈。 （1）煤電產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的博弈。 煤電產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的博弈，就是煤電產(chǎn)業(yè)與水電，新能源，天然氣發(fā)電，核能等產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。這個(gè)涉及到國(guó)家政策層面對(duì)國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，壓縮火電，增加新能源對(duì)火電的替代作用。去年4月，國(guó)家能源局編制了《煤電應(yīng)急調(diào)峰儲(chǔ)備電源管理指導(dǎo)意見(征求意見稿)》。同年9月，《關(guān)于煤電應(yīng)急調(diào)峰儲(chǔ)備電源管理的指導(dǎo)意見》(發(fā)改能源規(guī)﹝2018﹞1323號(hào))正式下發(fā)。 政策的引導(dǎo)把火電當(dāng)做應(yīng)急調(diào)峰儲(chǔ)備電源。降低了煤電產(chǎn)業(yè)在電力供應(yīng)系統(tǒng)中的話語權(quán)。這既是火電與其他能源產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)博弈。 （2）煤電產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的煤企與電企的博弈?；谀壳暗拿弘姰a(chǎn)業(yè)游戲規(guī)則，煤電博弈是煤電雙方相愛相殺的必然，目前圍繞長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)定價(jià)異常激烈，沿海五大電現(xiàn)如今依然沒有與神華等大型煤企簽訂2020年長(zhǎng)協(xié)合同。《神華4月銷售政策出爐，外購(gòu)5500K跌26元/噸》，根據(jù)兌現(xiàn)率不同，采取階梯式優(yōu)惠政策，也算是一種妥協(xié)，但并未在基準(zhǔn)價(jià)上有變動(dòng)。電企采取高庫(kù)存策略，上書發(fā)改委，通過利用長(zhǎng)協(xié)煤的定價(jià)機(jī)制，多拉長(zhǎng)協(xié)，減少市場(chǎng)煤采購(gòu)以壓制市場(chǎng)煤價(jià)格，等等措施，迫使長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)。 看目前的情況，多是電廠在主動(dòng)作為，而煤企并未有大的動(dòng)作。主要還是因?yàn)槊弘婋p方的利益點(diǎn)不同。 供給側(cè)改革以后煤炭的價(jià)格，對(duì)于電廠，可以說是全行業(yè)的虧損，當(dāng)全行業(yè)都面臨壓力的時(shí)候，才比較容易形成凝聚力，比如高庫(kù)存策略，在大多數(shù)電廠都維持高庫(kù)存才能有效果。而反觀煤企目前并沒有大的虧損，現(xiàn)在都賺錢，只是賺多賺少的問題，所以比較難形成統(tǒng)一戰(zhàn)線，目前的情況，更多的各自為戰(zhàn)的局面，形不成合力，力量難免偏小，又疊加政策上引導(dǎo)產(chǎn)能逐漸釋放，導(dǎo)致煤企在目前的煤電博弈中，往往是被動(dòng)防守的局面。 “綠色區(qū)間”是政府在16年定價(jià)提出的煤電博弈“納什均衡”價(jià)格區(qū)間，但在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，以及電力系統(tǒng)改革以后，煤電產(chǎn)業(yè)往下游讓利，這個(gè)“納什均衡”區(qū)間存在的基礎(chǔ)被打破，需要重新尋找平衡區(qū)間。 下游需求減弱，煤電博弈加劇，為爭(zhēng)奪原本的市場(chǎng)份額，煤企內(nèi)部的博弈也會(huì)加劇。這就引申出博弈的第三個(gè)層面：煤企內(nèi)部之間與電廠內(nèi)部之間的博弈。 （3）煤企之間與電企之間的博弈；首先說煤企之間的內(nèi)部博弈。目前下游消費(fèi)情況確實(shí)弱勢(shì)，不同煤企在有利潤(rùn)的情況下（利潤(rùn)多少不一），都想增加自己的貿(mào)易量。在此過程中，形成了煤企之間的內(nèi)部博弈。如神華與陜煤的博弈。在北港地區(qū)，神華自有鐵路“神朔黃線”，使得神華在北港地區(qū)成為無可爭(zhēng)議的di一。陜煤由于沒有直到的鐵路，只能依附于大秦線和蒙冀線，必然是邊緣化的角色。而在華中地區(qū)的，由于浩吉鐵路的開通，使得“海進(jìn)江”線路受到擠壓。神華在華中地區(qū)的市場(chǎng)份額必然受到來自陜煤集團(tuán)的擠壓。 所以陜煤在這一波煤電長(zhǎng)協(xié)博弈中，率先降價(jià)，率先采取“量?jī)r(jià)綁定”的策略。陜煤在長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率在80%以上，優(yōu)惠20-30塊，而神華在兌現(xiàn)率在90%以上，優(yōu)惠5-15塊。 電企之間的內(nèi)部博弈。目前電企的內(nèi)部博弈并不算明顯，因?yàn)閮?nèi)部大部分都是虧損，所以都會(huì)一致對(duì)外。但是在發(fā)展趨勢(shì)上需要注意，電力系統(tǒng)改革中的“競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”，也是一種博弈。 還有圍繞高庫(kù)存的博弈，在去年有文章做過討論《電廠高庫(kù)存策略或?qū)⒏淖?，并由此帶來的市?chǎng)變化》，當(dāng)煤價(jià)逐漸下跌以后，到了電廠利潤(rùn)開始逐漸擴(kuò)大的時(shí)候，其內(nèi)部矛盾將會(huì)凸顯，高庫(kù)存策略將會(huì)崩潰，電企統(tǒng)一戰(zhàn)線瓦解。屆時(shí)煤價(jià)過低，煤礦可能會(huì)有虧損情況，當(dāng)?shù)V企虧損面括大的時(shí)候，礦企則會(huì)很容易形成統(tǒng)一戰(zhàn)線——即所謂“攻守之勢(shì)異也”。 （4）煤電產(chǎn)業(yè)鏈中的博弈。產(chǎn)業(yè)鏈博弈，這個(gè)參與方就比較多，比如港口市場(chǎng)，以前的參與方有中小貿(mào)易商，礦發(fā)戶（大型長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)戶）、終端電廠。煤企和電企中間還有貿(mào)易商在中間做緩沖，現(xiàn)在中小貿(mào)易商被擠壓掉，由原來的三方博弈到目前的礦發(fā)戶（大型長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)戶）與終端電廠兩方的直接博弈格局。 除了煤電，還有環(huán)渤海五大港口，為了爭(zhēng)奪下水量，港口之間也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)博弈，發(fā)北港的不同鐵路線，大秦線，蒙冀線也都會(huì)博弈，各個(gè)鐵路局為增加自己的發(fā)運(yùn)量，也會(huì)通有各種競(jìng)爭(zhēng)。 再想一個(gè)問題，為什么博弈會(huì)越發(fā)激烈？？——因?yàn)槭袌?chǎng)的容量變了。有原來的增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成一個(gè)存量甚至縮量市場(chǎng)，同樣的，博弈也就從“增量博弈”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按媪俊被蛘摺翱s量博弈”。 增量博弈，蛋糕越做越大，大家都有錢賺，并不會(huì)到你死我活的地步，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也都是市場(chǎng)新的參與者，大家不會(huì)覺得難受。而存量和縮量博弈市場(chǎng)中，就是另一個(gè)邏輯玩兒法。企業(yè)要么轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)（轉(zhuǎn)到內(nèi)陸做直到，內(nèi)陸直到目前是一個(gè)增量的市場(chǎng)）；修煉內(nèi)功，壓縮成本。其實(shí)動(dòng)煤就是個(gè)周期性的品種，煤電也是周期性的行業(yè)（在此不詳說，后邊兒會(huì)專門詳細(xì)寫經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期的問題）。 昨天愚人節(jié)，煤價(jià)跌不少。目前確實(shí)市場(chǎng)沒有多少利多支撐。要么進(jìn)口煤再緊一些，要么礦上減產(chǎn)，要么經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)。這三點(diǎn)，進(jìn)口煤能收緊一些。礦上現(xiàn)在還不至于虧損，主動(dòng)減產(chǎn)尚不到時(shí)候。至于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，出口不行那就看國(guó)內(nèi)消費(fèi)了?，F(xiàn)在政策上也是支持消費(fèi)，發(fā)購(gòu)物券，減稅降費(fèi)，力度也都不小，希望經(jīng)濟(jì)快點(diǎn)恢復(fù)吧。 后期有一個(gè)反機(jī)會(huì)，如果國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)刺激政策起作用的時(shí)間，與國(guó)外疫情控制成功的時(shí)間有重合，即國(guó)內(nèi)消費(fèi)和出口恢復(fù)同步。則對(duì)煤價(jià)會(huì)有一波反空間，如果這兩個(gè)事情錯(cuò)開，則市場(chǎng)只能以穩(wěn)中下跌為主。目前看，樂觀估計(jì)，如果重合這個(gè)可能的時(shí)間點(diǎn)在5月份。 國(guó)外疫情如果能控制住，他們企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)不會(huì)像國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)這么快，反而是消費(fèi)增加的比較快。即消費(fèi)的增長(zhǎng)速度快于需求的增長(zhǎng)速度?；谶@個(gè)判斷，咱們的出口在國(guó)外疫情控制住以后，恢復(fù)的會(huì)比較快。
(煤供部楊彬摘錄)
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